Индекс стресса российской финансовой системы, рассчитываемый Аналитическим кредитным рейтинговым агентством (АКРА), преодолел критическую отметку в 2,5 пункта, что согласно внутренним регламентам агентства свидетельствует о переходе системы в состояние кризиса.
Россия на пороге кризиса: индекс финансового стресса в стране достиг максимума с 2022 года
Впервые с октября 2022 года индикатор финансовой системы России перешел в «кризисную зону».
Magnific
Как сообщает издание Forbes, в конце июня 2026 года показатель продемонстрировал резкую динамику: если 26 июня он составлял 2,471 пункта, находясь в 0,029 пункта от порогового значения, то уже 28 июня индекс поднялся до 2,69 пункта, а 29 июня зафиксировался на уровне 2,525 пункта.
Столь резкий скачок стал первым случаем преодоления «кризисной» границы с октября 2022 года, когда показатель достигал 2,7 пункта на фоне объявления частичной мобилизации.
Продолжение ниже
Видео
Продолжение
За всю историю наблюдений выход индекса за пределы 2,5 пункта является редким событием: с 2006 по 2023 год такие значения фиксировались менее чем в 8% случаев.
Предыдущие эпизоды столь высокого напряжения были связаны с глобальным финансовым кризисом 2008–2009 годов, резкой девальвацией рубля в конце 2014 – начале 2015 года, началом пандемии коронавируса в 2020 году и событиями весны 2022 года.
Текущий рост индекса ACRA FSI происходил постепенно в течение последнего месяца, аккумулируя негативные факторы в различных секторах экономики.
Как пояснил директор группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа АКРА Дмитрий Куликов, такое усиление давления может быть связано прежде всего с нисходящей динамикой нефтяных цен и возросшей волатильностью на фондовом рынке.
Наряду с этим значимое влияние оказал увеличившийся разброс доходностей ценных бумаг финансового сектора и общее снижение стоимости облигаций федерального займа (ОФЗ), наблюдавшееся в июне.
«Рыночную неопределенность подогревали нестабильные нефтяные котировки, на которые влияют события на Ближнем Востоке, а также устойчивые инфляционные ожидания участников рынка, опасающихся затяжного роста потребительских цен», — добавил он.
Сама методология индекса АКРА базируется на комплексном анализе нескольких групп показателей, включая:
- волатильность курса национальной валюты
- динамику индекса Мосбиржи
- краткосрочные ставки межбанковского кредитования
- спреды доходностей облигационного рынка
Система мониторинга выделяет пять ключевых проявлений стресса, среди которых неопределенность фундаментальной стоимости активов, асимметрия информации о качестве заемщиков и специфические рыночные эффекты, такие как «бегство в качество» и «бегство в ликвидность», когда инвесторы массово переходят в наименее рисковые или наиболее ликвидные инструменты.
Граница в 2,5 пункта была определена разработчиками индекса как точка, за которой статистически возрастает вероятность резких и непредсказуемых колебаний финансового рынка.
Несмотря на формальный переход в «кризисную зону», аналитики и экономисты подчеркивают, что индекс отражает лишь текущую степень рыночного напряжения, но не является прямым прогнозом дальнейшего развития ситуации. Он не позволяет в полной мере судить о достаточности банковского капитала или вероятности массовых дефолтов, а лишь фиксирует внешние проявления нестабильности в финансовой инфраструктуре.
В сравнении с наиболее острыми периодами прошлых лет текущее значение остается более умеренным, что заставляет часть экспертного сообщества называть ситуацию сильным рыночным напряжением, а не полномасштабным системным обвалом.
По оценкам экспертов, причины нынешнего стресса имеют свою специфическую структуру, связанную с инфляционным давлением и особенностями внутреннего долгового рынка, что отличает текущий момент от кризисов прошлых десятилетий.
Загружаем