Курс российской валюты в ближайшей перспективе сохранит вектор на укрепление, однако к завершению 2026 года ожидается разворот тренда в сторону ослабления до уровней 85–87 рублей за доллар.
Ралли рубля заканчивается: когда доллар взлетит до 87
Главными факторами ослабления российской валюты станут возобновление бюджетного правила и восстановление спроса на доллар.
Freepik
Как рассказал агентству «Прайм» директор центра экономической экспертизы ИГМУ ВШЭ, кандидат экономических наук Марсель Салихов Марсель Салихов, текущее рыночное ралли, позволившее официальному курсу Центробанка опуститься до отметки 74,9995 рубля и достичь почти пятилетних минимумов, обусловлено сочетанием нескольких временных факторов.
По мнению эксперта, главным драйвером роста рубля в весенние месяцы выступает реализация сырьевых товаров по высоким мировым ценам, что обеспечивает стабильный приток экспортной выручки на внутренний рынок.
«Дополнительную поддержку национальной валюте оказывает пониженный спрос на валюту со стороны импортеров, что создает избыточное предложение на биржевых торгах», — пояснил Салихов.
Несмотря на текущую устойчивость, экономист отметил, что потенциал укрепления рубля не является безграничным. К декабрю эксперт прогнозирует возвращение курса доллара к целевому показателю в 85–87 рублей.
«К концу 2026 года воздействие высоких цен на нефть и другие сырьевые ресурсы на валютный баланс начнет ослабевать, а эффект от притока экспортной выручки будет исчерпан», — заявил специалист.
Важнейшим фактором, способным ускорить этот процесс и ограничить дальнейшее усиление рубля, становятся параметры бюджетного правила. В начале марта Министерство финансов приостановило операции с иностранной валютой и золотом на внутреннем рынке из-за пересмотра базовой цены на нефть в бюджете, планируя сохранять паузу до 1 июля.
Однако ситуация на валютном рынке может измениться раньше намеченного срока после заявлений главы ведомства Антона Силуанова. Ранее министр финансов сообщил, что правительство планирует в ближайшее время окончательно определиться с вопросом о досрочном возобновлении валютных интервенций.
По оценкам Салихова, операции Минфина в рамках бюджетного правила могут возобновиться уже в мае, что создаст дополнительный спрос на иностранную валюту.
«Возвращение государственного регулятора к закупкам станет естественным препятствием для чрезмерного укрепления национальной валюты», — отметил он.
По мнению эксперта, сочетание фактора исчерпания сырьевых доходов к концу года и возобновление активности Минфина на внутреннем рынке сформируют условия для постепенного движения рубля к указанным прогнозным значениям.