В конце лета российская валюта стремительно полетела вниз. Если еще 1 августа официальный курс доллара составлял 79,46 рубля, то уже 4 августа Центробанк поднял его выше 80. К 10-м числам «американец» на межбанковском рынке приблизился к 83 рублям, а евро превысил 98 рублей. На 17 августа Центробанк впервые с 20 марта установил курс доллара выше 84.
Рубль слабеет в годовщину дефолта: девальвация неизбежна?
Сегодня первому дефолту в России исполнилось 28 лет. В честь «праздника» на межбанковском рынке доллар улетел выше 86 рублей, а евро приблизился к 100. Эксперты рассказали, что толкает российскую валюту вниз и каким будет курс к сентябрю.
Magnific
Содержание
Почему дешевеет рубль
Официальные курсы валют на понедельник:
- доллар — 84,5449 рубля,
- евро — 97,5141 рубля,
- юань — 12,4789 рубля.
Таким образом, за две с небольшим недели рубль потерял более 6% своей стоимости по отношению к американской валюте. Всего с начала лета он ослаб примерно на 20%.
Продолжение ниже
Видео
Продолжение
Причин у нынешнего движения сразу несколько, но главная связана с сокращением притока валюты в страну. В результате падения нефтяных цен российские экспортеры получают меньше валютной выручки, поясняют эксперты. По данным ЦБ, средняя стоимость Urals в июле опустилась с 63,5 до 59 долларов за баррель. При этом эффект от изменения нефтяных котировок добирается до валютного рынка с лагом в один-два месяца. «Это сокращение нас и догнало сейчас в августе. Доходы от экспорта нефти упали до мартовских минимумов», — говорит начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев.
На ситуацию влияет и топливный кризис. Сегодня часть нефтяного сырья и нефтепродуктов направляют на внутренний рынок. Вдобавок некоторые экспортеры, видя ослабление рубля, специально придерживают валютную выручку в ожидании более выгодных цен, отмечает аналитик «Алор брокера» Андрей Зацепин.
Еще один фактор — резкое сокращение валютных продаж со стороны Центробанка. С 1 июля регулятор уменьшил объем зеркальных операций сразу в 8 раз: с 4,5 млрд до 500 млн рублей в день. При этом Минфин в рамках бюджетного правила, наоборот, нарастил покупки валюты почти на 20%. По оценке аналитиков, одно только изменение параметров продаж ЦБ могло добавить к курсу доллара порядка 2–3 рублей.
Не в пользу рубля играет и «фактор августа». Он исторически считается сложным месяцем для российской валюты. В большинстве случаев с 1998 года рубль в этот период слабел. Также на настроения участников рынка влияет и общая неопределенность в преддверии сентябрьских выборов в Госдуму.
«То, что рубль стоял летом на достаточно стабильных позициях, — это волюнтаристская рисовка котировок Центральным банком. Искусственно удерживать курс долго невозможно. Валюта — это не цифра, которую можно нарисовать, какую захочешь, она обусловлена экономической категорией. Если насильственно держать курс искусственным, рано или поздно экономика его взрывает. Это и произошло сейчас. Фундаментальные факторы сработали на снижение», — резюмировал финансовый аналитик Михаил Беляев.
Какой курс комфортен для экономики
Впрочем, вопреки распространенному мнению, сильный рубль — не всегда благо для экономики. На прошлой неделе президент Владимир Путин во время встречи на Итурупе с губернатором Сахалинской области Валерием Лимаренко заявил, что крепкий курс нацвалюты выгоден для граждан, но создает проблемы для экспортно-ориентированных предприятий.
В начале лета об этом говорил и министр финансов Антон Силуанов. На ПМЭФ-2026 он также отметил, что слишком сильный рубль создает перекосы и мешает отечественным экспортерам.
«Рубль нужен такой, чтобы, с одной стороны, были учтены интересы населения — доступны импортные товары и технологии, а с другой стороны, чтобы экспорт был рентабельный», — пояснил министр финансов.
По словам старшего экономиста инвестбанка «Синара» Сергея Коныгина, сегодня комфортным можно считать курс, который не разгоняет инфляцию и позволяет Центробанку постепенно снижать ключевую ставку. Одновременно он не должен сокращать экспортную выручку до уровня, угрожающим бюджетным поступлениям и инвестиционным возможностям бизнеса. По оценке эксперта, нынешний курс рубля этим условиям в целом соответствует.
Что ждет нацвалюту к осени
Однако ближе к осени давление на рубль может усилиться. По словам финансового аналитика, кандидата экономических наук Михаила Новачука, традиционно в этот период растут бюджетные расходы, связанные с завершением финансового года, а вместе с ними увеличивается и сезонный спрос на валюту со стороны импортеров и туристов. Поэтому рубль продолжит постепенно слабеть, однако резких скачков курса эксперт не ожидает. По его оценке, осенью доллар может закрепиться в диапазоне 90–100 рублей, а евро — 100–110 рублей.
В свою очередь, финансовый аналитик Михаил Беляев отмечает, что национальная валюта любой страны — это продолжение состояния ее экономики и эффективности.
«Там, где экономика находится на нулевых темпах роста с невысокой эффективностью и инфляцией под 6–7%, национальная валюта обречена на снижение. Доллар и евро подчиняются тем же законам фундаментальной экономики, что и рубль. Даже юань, который является государственным и регулируемым, не может игнорировать эти правила», — говорит он.
Осенью, считает Беляев, доллар будет находиться в районе 90 рублей, а евро — около 100 рублей.
Загружаем