В начале августа рубль ускорил снижение. Если еще первого числа официальный курс доллара составлял 79,46 рубля, то уже спустя несколько дней он превысил отметку в 80 рублей. Одновременно подорожали евро и юань. На внебиржевом рынке «американец» в отдельные моменты поднимался выше 82 рублей, обновив максимумы с марта 2026 года.
Доллар по 100 уже через месяц: может ли рубль упасть так сильно?
Внебиржевой курс доллара впервые с марта поднялся выше 82 рублей.
Magnific
Почему падает рубль, что будет с курсом к концу лета и насколько реален сценарий «доллар по 100»? Разбираемся вместе с экспертами.
Содержание
Рубль сдает позиции в начале августа
Август давно пользуется дурной славой у российской валюты. В конце лета рубль не раз переживал самые болезненные падения последних десятилетий. Однако нынешнее ослабление развивается совсем по другому сценарию. Сейчас давление на курс создают прежде всего операции государства на валютном рынке.
На днях Минфин объявил параметры операций в рамках бюджетного правила. С 7 августа ведомство увеличит покупки иностранной валюты и золота на внутреннем рынке до 6,5 млрд рублей в день. Это на 20% больше, чем месяц назад. Эксперты объясняют такую динамику ростом нефтегазовых доходов. В июле мировые цены на нефть подскочили более чем на четверть, а российская Urals в начале месяца и вовсе продавалась с премией к эталонным сортам. В результате у государства образовались нефтяные сверхдоходы, и Минфин закономерно решил пополнить Фонд национального благосостояния за счет покупок валюты и золота.
По оценкам экспертов, это будет оказывать давление на рубль как минимум до середины первой декады сентября. Если к концу августа нефтяной рынок успокоится, а цены на Brent опустятся в район 60–65 долларов за баррель, стоимость российской нефти также снизится. В таком случае объем дополнительных нефтегазовых доходов сократится, и уже в сентябре Минфин может уменьшить покупки валюты или даже вернуться к ее продаже.
Каким будет курс в конце лета
По словам доктора экономических наук Алексея Ведева, власти сегодня заинтересованы в слабом рубле. Слишком крепкая нацвалюта сокращает рублевые доходы бюджета от экспорта, поэтому правительство стремится вернуть курс к более комфортным значениям. «Вот Минфин и увеличивает объемы покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила. Остальные факторы, такие как снижение объемов экспортной выручки, считаю второстепенными», — говорит эксперт.
Управляющий партнер ГК «Промплан» Никита Бахчеев, в свою очередь, считает, что рубль сейчас не падает, а ищет новую точку равновесия после продолжительного периода укрепления. Базовый сценарий эксперта предполагает, что в августе доллар будет торговаться в диапазоне 80–85 рублей. Если не произойдет серьезных внешних потрясений, этот коридор, вероятнее всего, сохранится и в последующие месяцы.
Определять динамику курса, по оценке Бахчеева, будет соотношение спроса и предложения валюты на рынке, в частности, объем экспортной выручки, спрос на импорт, цены на нефть и условия внешнеторговых расчетов. Дополнительное влияние окажет постепенное снижение ставки. По мере того как сокращается привлекательность рублевых инструментов, спрос на иностранную валюту традиционно увеличивается.
В то же время сезонные факторы — рост спроса на валюту в период отпусков, завершение налогового периода и низкая ликвидность внебиржевого рынка — способны лишь усилить краткосрочные колебания, но не изменить общий тренд. Главной же угрозой для рубля эксперт называет внешние риски. Если возрастет санкционное давление, возникнут новые сложности с экспортными расчетами или резко подешевеет нефть, доллар может подняться выше 85 рублей.
Дойдет ли доллар до 100 рублей?
После первых августовских колебаний на рынке вновь заговорили о возможном возвращении доллара к трехзначным значениям. Однако большинство аналитиков считают такой сценарий маловероятным. В «Т-Инвестициях» ожидают, что к концу 2026 года американская валюта будет стоить около 84,5 рубля. Давление на рубль во второй половине года окажет снижение сырьевых цен. По оценке экспертов, стоимость российской нефти Urals к концу декабрю может опуститься до 52–55 долларов за баррель.
Схожие оценки дают и другие участники рынка. В инвестбанке «Синара» не ожидают резкого ослабления российской валюты в текущем году и прогнозируют средний курс доллара на уровне около 81 рубля. Более заметное ослабление возможно лишь в 2027–2028 годах. Среди причин эксперты называют дальнейшее снижение ключевой ставки, постепенное восстановление импорта и возможное сокращение притока валютной выручки от экспортеров. Согласно прогнозу банка, средний курс доллара может составить около 85 рублей в 2027 году и приблизиться к 87,6 рубля в 2028-м. По данным «Синары», цена российской нефти Urals к концу текущего года будет находиться в районе 60 долларов за баррель, а к концу следующего может вырасти до 65.
Сценарий с долларом по 100 рублей аналитики рассматривают исключительно как стрессовый. Для его реализации должно совпасть сразу несколько негативных факторов. Пока же рынок не видит предпосылок для неминуемого валютного шока в этом году.
Загружаем