Американский доллар завершает год самым резким падением с 2017 года, и тучи над ним, похоже, не собираются рассеиваться. Аналитики как на Уолл-стрит, так и в России сходятся во мнении, что тенденция к ослаблению сохранится и в 2026 году.
Хуже некуда: доллару предсказали плохой год и рекордное падение
Американская валюта движется к новым низовым показателям, которые могут случиться уже в наступающем году.
Unsplash
За этим процессом стоит целый комплекс причин: от последствий торговых войн до политики Федеральной резервной системы США, которые подрывают многолетнее доверие к доллару как к главной мировой валюте.
Финансовые рынки уже зафиксировали серьезные потери. Как пишет Financial Times, в 2025 году доллар потерял 9,6% своей стоимости по отношению к корзине основных валют. Глава глобального отдела валютных исследований Deutsche Bank Джордж Саравелос прямо назвал этот год одним из худших для доллара за всю историю существования свободно плавающих курсов.
Эти данные подтверждаются и динамикой индекса DXY, который отслеживает курс доллара к шести ключевым валютам — он просел на 9,75%.
Агентство Reuters охарактеризовало это падение как самое значимое за последние восемь лет, допустив, что при сохранении тренда курс может обновить минимумы за 22 года.
На фоне слабеющего доллара другие валюты почувствовали себя увереннее. Ярче всего это проявилось в паре с евро, который укрепился почти на 14%. Такая ситуация играет на руку американским экспортерам, чьи товары становятся дешевле и привлекательнее за рубежом, но создает серьезные проблемы для европейских компаний, получающих выручку от продаж в США.
Эксперты считают, что у нынешней слабости доллара есть несколько фундаментальных причин. Ключевой из них называют торговые войны, инициированные президентом США Дональдом Трампом. Эта политика вызвала опасения за стабильность крупнейшей экономики мира и пошатнула статус доллара как надежного актива-убежища.
Как рассказал «Ведомостям» эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Дмитрий Бабин, действия американского лидера подорвали доверие к национальной валюте и способности властей эффективно бороться с инфляцией.
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев отметил, что доллар утратил свою привлекательность в качестве объекта для инвестиций, а заведующий лабораторией РАНХиГС Александр Абрамов и в целом констатировал завершение целой эпохи: «Десятилетний период сильного доллара подошел к концу».
Дальнейшая траектория курса во многом будет зависеть от будущих шагов ФРС. Особое внимание уделяется тому, кто сменит на посту главы регулятора Джерома Пауэлла. Если новый руководитель поддастся давлению Белого дома и пойдет на более глубокое снижение процентных ставок, это лишь ускорит падение доллара.
Дополнительным фактором давления остается и растущий государственный долг США.
Что касается российского рубля, то по отношению к нему доллар за год подешевел на 32%. Эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер объясняет текущее укрепление рубля сезонными факторами.
«Ближе к концу года покупатели валюты снижают активность перед длинными январскими праздниками, а компании-экспортеры, напротив, вынуждены продавать валютную выручку для уплаты декабрьских налогов, создавая на рынке избыток предложения», — пояснил он.
Впрочем, есть и альтернативный краткосрочный прогноз: некоторые эксперты не исключают, что до начала января курс доллара может подняться до 82-83 рублей, а в течение первого месяца нового года — и до 85 рублей.