В начале 2026 года российский рубль продемонстрировал заметное укрепление, вопреки многим факторам позволив курсу доллара опуститься к отметке в 76 рублей.
Установит антирекорд: почему доллар по 76 — это не предел
Минфин и ЦБ выбрасывают на рынок рекордные объемы валюты, обваливая курс доллара. Удержится ли этот тренд после 1 февраля?
Unsplash
Как сообщает издание Life.ru со ссылкой на финансовых аналитиков, текущая стабильность российской валюты является временной, а с 1 февраля на валютном рынке начнется новый виток колебаний.
Динамика курса будет зависеть от сложного взаимодействия внутренних и внешних событий, которые уже сейчас формируют ожидания участников рынка.
Одной из гарантий текущей стабильности рубля выступают беспрецедентные по объему продажи иностранной валюты и золота со стороны Минфина и Банка России. В период с 16 января по 5 февраля совокупный объем этих операций достиг 17,42 млрд рублей в день.
Этот показатель является максимальным, он существенно увеличивает предложение валюты на рынке и оказывает прямое давление на ее курс.
Не менее важную роль играет и денежно-кредитная политика. Сохранение Центральным банком ключевой ставки на уровне 16% годовых продолжает делать рублевые активы привлекательными для инвесторов.
«Это поддерживает высокую привлекательность рублёвых депозитов и ограничивает спекулятивный спрос на валюту», — пояснил аналитик ООО «Цифра брокер» Егор Зиновьев.
Параллельно с этим на курс влияет и налоговый период: крупные компании-экспортеры наращивают продажи валютной выручки, чтобы выполнить свои обязательства перед бюджетом, стремясь при этом зафиксировать выгодный курс.
Однако на валютном рынке действуют и разнонаправленные силы. По словам эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александра Шепелева, в ближайшее время может активизироваться спрос на валюту со стороны импортеров.
«Приближение Китайского Нового года и длительных каникул в КНР заставляет компании пополнять складские запасы, что увеличивает потребность в валюте и может сдерживать дальнейшее укрепление рубля», — отметил он.
Геополитическая обстановка остается ключевым источником неопределенности. Рынок позитивно реагирует на новости о прогрессе в дипломатических контактах, включая подготовку встречи представителей России и США в Москве.
«Даже сам факт прямого диалога по украинскому конфликту, как, например, трехсторонняя встреча в ОАЭ, воспринимается рынком как снижение премии за риск, что безусловно оказывает рублю поддержку», — заявила аналитик финансового маркетплейса Банки.ру Гаянэ Замалеева.
В то же время Александр Шепелев отметил, что геополитическая риск-премия может быстро меняться, вызывая всплески волатильности.
Внешний фон также вносит свой вклад. Внимание инвесторов будет приковано к заседанию ФРС США 28 января. Хотя изменения ставок не ожидается, тон комментариев американского регулятора может повлиять на позиции доллара на глобальном рынке.
В последнее время индекс доллара DXY понес существенные потери, в том числе на фоне «гренландского вопроса», и эта общая слабость американской валюты помогает рублю чувствовать себя увереннее.
Кроме того, 28 января Росстат опубликует данные по недельным темпам роста цен, которые рынок будет трактовать через призму ожиданий по решению ЦБ по ключевой ставке 13 февраля.
Основываясь на этих факторах, эксперты представили свои прогнозы на ближайший месяц. Егор Зиновьев считает, что в краткосрочной перспективе по доллару ожидается консолидация в диапазоне 76–82 рубля, а к концу февраля возможен умеренный рост к 85 рублям.
Для евро он прогнозирует коридор 87–91 рубль, для юаня — 10,8–11,5 рубля. Риском для нацвалюты, по его мнению, остается возможное снижение мировых цен на энергоносители.
Александр Шепелев ожидает к началу февраля курс на уровне 75–78 рублей за доллар, 88–91 за евро и 10,65–11,15 за юань.
Схожий прогноз дает инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин: 76–78 за доллар, 88–90 за евро и около 11 рублей за юань. Он также указал на возможное влияние восстановления активности потребителей и импортеров после праздников.
Гаянэ Замалеева отмечает, что при появлении позитивных сигналов с переговорного процесса рубль может продолжить укрепление в феврале и уйти к значениям вплоть до 70 рублей за доллар.
При этом она добавила, что текущую силу рубля не стоит воспринимать как полностью устойчивую, поскольку нефтяной рынок остается волатильным, а ожидания смягчения денежно-кредитной политики со временем будут ослаблять процентную поддержку национальной валюты.