Российский рубль показал значительное укрепление по отношению к основным иностранным валютам. Как передает «Коммерсант», по итогам торгов 22 декабря Центральный банк понизил официальный курс доллара на 1,4 рубля — до отметки около 79 рублей.
Доллар опять падает: почему рубль продолжает укрепляться даже после снижения ключевой ставки
Российская валюта снова удивила рынок, укрепившись после снижения ключевой ставки.
Freepik
Курс евро опустился на 1,6 рубля, приблизившись к 93 рублям. Китайский юань также ослаб, потеряв более 1,5% за день; его курс от ЦБ составил 11,23 рубля.
Столь заметное укрепление российской валюты произошло после решения Банка России 19 декабря снизить ключевую ставку с 16,5% до 16%, что обычно приводит к ослаблению национальной валюты из-за увеличения ее предложения на рынке. Однако сейчас на курс повлияли другие факторы.
Эксперты выделяют несколько ключевых причин укрепления рубля. Во-первых, решение ЦБ по ключевой ставке. Как отмечают аналитики, снижение на 50 базисных пунктов оказалось более умеренным, чем ожидал рынок.
Кроме того, регулятор сопроводил решение жесткими комментариями о преобладании проинфляционных рисков, что сигнализирует об отсутствии планов по дальнейшему быстрому смягчению денежно-кредитной политики. Подобная курсовая динамика уже наблюдалась в сентябре, когда ставку также снизили более сдержанно, чем прогнозировалось.
Второй важной причиной стал налоговый период. В конце месяца компании-экспортеры традиционно продают иностранную валюту для уплаты налогов в рублях, что увеличивает предложение долларов, евро и юаней на внутреннем рынке и поддерживает курс нацвалюты.
Третьим фактором поддержки рубля выступают активные продажи иностранной валюты со стороны государства. Центральный банк ежедневно реализует валюту на сумму около 14,5 млрд рублей.
Дополнительно, до 15 января, Министерство финансов будет продавать иностранную валюту и золото в рамках бюджетного правила, планируя получить от этих операций свыше 120 млрд рублей. Эти интервенции создают значительное предложение на низколиквидном рынке.
Впрочем, несмотря на текущее укрепление, аналитики считают его временным. По прогнозам, в начале 2026 года рубль может начать ослабление. Этому будут способствовать несколько факторов.
С нового года ЦБ планирует резко сократить объемы продажи валюты. Также лимиты продажи валюты по бюджетному правилу в январе, вероятно, будут ниже декабрьских. Поддержка со стороны налогового периода также закончится.
Давление на рубль может оказать и ситуация на сырьевом рынке. Нефть марки Brent торгуется около 60 долларов за баррель, а дисконт на российскую нефть Urals достиг максимума с начала специальной военной операции. Это может привести к сокращению притока валютной выручки в страну.
По мере снижения ставок и исчерпания временного лага между поставкой и оплатой сырья ожидается активизация спроса на валюту со стороны импортеров, что также скажется на курсе.
Ориентиры по курсам на начало 2026 года, по мнению экспертов, составляют 85 рублей за доллар и выше. Для евро прогнозируется движение к отметке 100 рублей, а для юаня — к 12 рублям.