Российский рубль сохраняет стабильность в начале года, но аналитики прогнозируют его ослабление во второй половине января.
Рубль начал дешеветь, но это только начало: с 15 января российская валюта останется без важной поддержки
Ключевое решение Центробанка, которое вступит в силу в ближайшее время, может развернуть тренд и отправить доллар к новым высотам.
Unsplash
Как рассказал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер, ключевыми факторами станут изменение бюджетного правила, которое произойдет уже 15 января, политика ЦБ по ключевой ставке и сокращение объемов продажи валюты.
В первые недели 2026 года российский рубль демонстрирует внешнюю стабильность, находясь вблизи многолетних максимумов. Движение на валютном рынке происходит осторожно: по данным на 14 января, официальный курс доллара от Банка России прибавил всего 0,1%, достигнув 78,85 рубля.
Другие валюты также показывают сдержанный рост: внебиржевой евро отскочил на полпроцента до 92,5 рубля, а биржевой юань поднялся на 0,2%, закрыв торги над отметкой 11,28. С начала года суммарное укрепление иностранных валют составило менее одного процента.
Однако, согласно прогнозу Михаила Зельцера, эту ситуацию можно считать временной. Повторить результат 2025 года, когда национальная валюта укрепилась к доллару на 25%, в текущем году вряд ли удастся, и базовым сценарием остается восстановление позиций иностранных валют.
Ожидается, что на динамику курса рубля в ближайшее время повлияют два фундаментальных фактора. Первый связан с политикой Центрального банка в отношении ключевой ставки. Несмотря на то, что сейчас она находится на уровне 16%, прогноз на год предполагает ее последовательное снижение, возможно, до 12%.
«Такое изменение способно сократить объемы продажи валютной выручки со стороны экспортеров и одновременно повысить спрос на валюту со стороны импортеров», — пояснил Зельцер.
Второй фактор — изменение бюджетного правила, которое будет скорректировано уже после 15 января. В рамках новых параметров регулятор, как ожидается, в первом полугодии сократит продажу валюты в два раза, а установленные лимиты окажутся значительно ниже расширенных декабрьских показателей.
«Эти действия в совокупности приведут к отскоку курсов инвалют и ослаблению рубля», — предположил эксперт.
На фоне предстоящих изменений аналитики ожидают возвращение курса доллара на круглую отметку 80 рублей, что составляет менее 2% от текущих значений, еще до конца января.
Для евро прогнозируется, что пара EUR/RUB до конца месяца может приблизиться к 94 рублям, а чуть позже — к 95, с дальнейшей перспективой движения на трехзначные значения.
При этом, по прогнозам аналитика, движение курсов в течение года может быть неравномерным.
«Скорость роста или падения будет меняться, а достижение определенных уровней не гарантирует их удержания, что является обычным эффектом биржевой волатильности», — предупредил Зельцер.
Он напомнил, что подобная ситуация наблюдалась в сентябре прошлого года, когда доллар поднимался выше 85 рублей, евро достигал отметки 100, а юань отрабатывал целевые 12.