В центре внимания финансового рынка в последние недели 2025 года находится предстоящее заседание Банка России 19 декабря, которое определит судьбу ключевой ставки, а вместе с ней и курс рубля на оставшуюся часть года. Не меньшее влияние на котировки, по оценкам аналитиков, могут оказать цены на нефть и внешнее санкционное давление.
Продержаться до праздников: что будет с курсом рубля после новой ключевой ставки
Главный фактор, поддерживающий рубль — высокая ставка ЦБ — может ослабнуть уже 19 декабря, что станет сигналом для всего рынка.
Freepik
Прямо сейчас ситуация на валютном рынке складывается в пользу национальной валюты.
Как сообщил порталу Финансы Mail директор казначейства «Цифра банк» Дмитрий Рожков, с начала декабря рубль укрепился к основным конкурентам на 0,5–1%, обновив в первую пятницу месяца многомесячные максимумы. Хотя во второй половине 7 декабря наблюдался небольшой откат, эксперт связывает его с технической фиксацией прибыли участниками торгов, а не с изменением тренда.
Главной опорой для рубля остается высокая ключевая ставка. Основатель инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков заявил порталу Bankiros.ru, что именно этот фактор будет доминировать на рынке до конца года и в течение следующего.
Эксперт предполагает, что на заседании 19 декабря регулятор продолжит цикл смягчения и снизит ставку с текущих 16,5% до 16%, однако это не приведет к ослаблению рубля.
«Ставка в 16% по-прежнему отражает высокую стоимость денег, сохраняя привлекательность рублевых активов как для внутренних инвесторов через депозиты, так и для внешних, использующих операции керри-трейда», — отметил Исаков.
По мнению эксперта, спрос на национальную валюту останется высоким до тех пор, пока ставка не опустится до однозначных значений.
Дмитрий Рожков также допускает снижение ставки на 50 базисных пунктов, при этом он отмечает, что по мере приближения заседания ЦБ темпы укрепления рубля могут замедлиться.
«Если риторика регулятора смягчится, это ослабит поддерживающий эффект высоких ставок, что может привести к консолидации курса на текущих уровнях или даже к небольшому ослаблению», — пояснил он.
Дополнительным фактором риска станут цены на нефть. Исаков считает, что стоимость барреля марки Urals сейчас находится значительно ниже уровня в 56 долларов, который Минэкономразвития закладывало в прогноз на 2025 год. Причинами падения котировок он называет санкционное давление США на логистические потоки России, а также ограничения в отношении компаний «Лукойл» и «Роснефть».
«Если стране не удастся быстро адаптироваться к санкциям, этот фактор может ослабить рубль уже в декабре», — предупредил эксперт.
Аналитики предполагают два основных сценария. Рожков не исключает, что в краткосрочной перспективе рубль продолжит укрепляться в направлении годовых пиков — в область 74 рублей за доллар.
В свою очередь, базовый сценарий Исакова предполагает умеренное ослабление к концу месяца. Согласно его прогнозу, в середине декабря доллар будет стоить около 83 рублей, евро — 95,5 рубля, а юань — 11,5 рубля. К концу года котировки могут измениться до 84,5 рубля за доллар, 97 рублей за евро и 11,7 рубля за юань.