В первом полугодии 2026 года Банк России почти в два раза снизит объем ежедневных операций по продаже валюты на внутреннем рынке. Как сообщает пресс-служба регулятора, в период с января по июнь 2026 года Банк России будет ежедневно продавать валюту в объеме 4,62 миллиарда рублей.
Конец стабильности? Центробанк сократит продажи валюты: что это значит для рубля
Регулятор объявил о двукратном сокращении продаж валюты на бирже с нового года, аналитики ждут роста курса доллара уже в январе.
Freepik
Для участников рынка эта цифра является знаковой, так как она почти в два раза меньше показателей предыдущего периода. Во втором полугодии 2025 года объем ежедневных операций составлял 8,94 миллиарда рублей, а в первом полугодии — 8,86 миллиарда.
Таким образом, поддержка рубля со стороны Центрального банка в рамках зеркалирования операций Фонда национального благосостояния сократится на 48,3 процента. Наряду с сезонными факторами и завершением отложенных операций это решение может привести к росту волатильности и ослаблению рубля уже в начале этого года.
В Центробанке пояснили методику расчета новой суммы. Объем в 4,62 миллиарда рублей базируется на данных о чистом инвестировании средств ФНБ в разрешенные финансовые активы в рублях во втором полугодии 2025 года, которое составило 540,8 миллиарда рублей.
При этом в ЦБ особо подчеркнули, что средства Фонда для покрытия дефицита бюджета вне рамок бюджетного правила в ушедшем году не использовались, что также повлияло на итоговую формулу интервенций.
Ожидается, что сразу после окончания новогодних каникул рынок будет функционировать в переходном режиме. В период с 12 по 15 января 2026 года суммарный объем нетто-продаж валюты составит 10,22 миллиарда рублей в день. Эта сумма складывается из двух потоков:
- собственные операции ЦБ в размере 4,62 миллиарда
- операции Министерства финансов в рамках бюджетного правила
Ранее ведомство анонсировало, что с 5 декабря 2025 года по 15 января 2026 года будет продавать иностранную валюту и золото в эквиваленте 5,6 миллиарда рублей в день. Несмотря на то что общий объем продаж в первой половине января будет выше ноябрьских показателей, он все же уступает декабрьским значениям, когда ежедневные интервенции достигали 14,54 миллиарда рублей.
Такое сокращение общего объема государственных продаж валюты примерно на 30 процентов неизбежно скажется на балансе спроса и предложения.
Теперь большинство экспертов прогнозируют, что снижение активности регулятора станет фактором давления на рубль.
Так, глава аналитического департамента компании «Цифра брокер» Наталия Пырьева ожидает умеренного ослабления национальной валюты после праздников. Согласно ее прогнозу, в январе доллар будет торговаться в коридоре 81–85 рублей.
«Тем не менее, поддержку рублю продолжат оказывать жесткая денежно-кредитная политика с высокой ключевой ставкой, а также сезонно низкая деловая активность и слабый спрос на импорт в начале года», — подчеркнула она.
Главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров ожидает средний курс в первом квартале на уровне 83,5 рубля, а к концу марта — 85 рублей за доллар. Он также напомнил, что в январе завершатся отложенные продажи валюты, а ликвидность на рынке будет низкой из-за короткого рабочего месяца, так как биржа полноценно заработает только во второй половине января.
Инвестиционный стратег компании «Гарда капитал» Александр Бахтин допускает выход доллара к отметкам 82–83 рубля, евро — к 93–94 рублям, а юаня — выше 11,5 рубля. Эксперт напомнил, что январь традиционно является слабым периодом для рубля, поскольку экономическая активность замирает, а потребительский спрос остается активным.
Однако высокие реальные ставки в экономике продолжат играть на стороне национальной валюты.
Как отметила главный экономист T-Банк Софья Донец, решение ЦБ может способствовать ослаблению рубля и снижению внешних цен, а в перспективе — и смягчению денежно-кредитной политики.
Ситуация на валютном рынке может измениться после 15 января, когда Минфин объявит новые параметры операций по бюджетному правилу на следующий месяц. Как предположил экономист Егор Сусин, с этого дня продажи валюты могут существенно вырасти.
«Из-за падения цен на нефть значительно ниже уровня отсечения бюджетного правила объем продаж Минфина может увеличиться с текущих 5,6 миллиарда до 13–15 миллиардов рублей в день», — поделился своим прогнозом эксперт.
В таком случае, по его словам, общие ежедневные продажи могут вырасти до 17–20 миллиардов рублей, что способно сгладить негативный эффект от сокращения базовых интервенций ЦБ.
Кроме того, эксперты указывают на возможные последствия для инфляции и ставки. Так, Александр Бахтин считает, что повышение НДС окажет разовое влияние на цены и инфляционные ожидания.
«На этом фоне Банк России может взять паузу в цикле снижения ключевой ставки на своем первом заседании в 2026 году как минимум до конца июня», — предположил эксперт.