Российские финансовые эксперты продолжают активно обсуждать перспективы курса рубля на 2026 год, указывая при этом на его возможное ослабление. Как пишет портал MSK1.ru со ссылкой на аналитиков SberCIB, к концу 2026 года курс доллара может достигнуть отметки в 100 рублей.
Цены на нефть падают, импорт растет: это точно не пойдет на пользу рублю
Аналитики уверены: отметка в 100 рублей за доллар — это лишь вопрос времени.
Freepik
Базовый сценарий предполагает сочетание нескольких ключевых факторов:
- постепенное снижение ключевой ставки Центральным банком
- рост спроса на иностранную валюту со стороны бизнеса и населения
- сокращение объемов валютных продаж со стороны регулятора
Согласно отчету, при таком развитии событий предложение иностранной валюты на рынке может сократиться на 2,4 миллиарда долларов в месяц, что приведет к ослаблению рубля примерно на 7%.
В то же время эксперты SberCIB не исключают и более оптимистичного для рубля варианта, при котором доллар будет стоить 85 рублей. Главным фактором для такого сценария выступает не столько экономика, сколько геополитическая обстановка.
Укреплению национальной валюты могут способствовать восстановление экспорта за счет снижения дисконтов на российские товары, увеличение физических объемов поставок и приток капитала в страну на фоне большей стабильности.
При этом аналитики отмечают, что, по их текущим оценкам, рубль переоценен примерно на 10%, что само по себе создает дополнительные риски для инвесторов и бизнеса.
Однако, доллар по 100 рублей прогнозируют не только аналитики «Сбера». В этом же русле свои прогнозы делают эксперты ВТБ и многих брокерских компаний, которые анализируют статистику валютных интервенций Банка России.
По их данным, одним из главных факторов, оказывающих давление на валютные доходы России, остается снижение мировых цен на нефть. В российский бюджет заложена базовая цена в 59 долларов за баррель, но прогнозы указывают на возможное снижение до 54,9 доллара, что может увеличить дефицит бюджета до 1,6% ВВП.
«Движение капитала в стране по-прежнему находится под жестким государственным контролем: продлен запрет на покупку долей в иностранных компаниях и ужесточены правила вывоза наличных денег и золота», — напомнила доцент Финансового университета при Правительстве РФ Ольга Борисова.
В свою очередь ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев также считает прогноз 100 рублей за доллар вполне обоснованным. Он отметил, что недавнее укрепление рубля до уровня около 77 за доллар, которое наблюдалось с начала ноября, во многом было связано с геополитическими ожиданиями и не отражало реального положения дел в экономике.
«Текущий курс рубля не соответствует ни уровню экспортных доходов, ни внутреннему спросу на валюту», — подчеркнул эксперт.
Ключевым фактором будущего ослабления рубля, по мнению Расторгуева, станет поэтапное снижение ключевой ставки ЦБ РФ с нынешних 16,5%.
«По мере замедления инфляции ставка будет уменьшаться, что сделает кредиты более доступными и неизбежно увеличит спрос на импортные товары, а следовательно, и на иностранную валюту», — добавил он.
Эксперт прогнозирует, что рубль может ослабнуть до 88-92 за доллар уже к весне, а к концу года достичь отметки в 100 рублей, которую он считает вполне рабочей для российской экономики.
Наконец, дополнительное давление на национальную валюту окажет и сокращение профицита торгового баланса. По прогнозам, за январь-сентябрь 2025 года этот показатель составит 89,2 миллиарда долларов, тогда как годом ранее он достигал 100,5 миллиарда.
Такое снижение связано с падением экспортных доходов, особенно от продажи энергоносителей, ведь средняя цена нефти Urals в сентябре составляла всего 56,8 доллара за баррель.
Одновременно с этим импорт, по оценкам эксперта, может вырасти на 3-5% в следующем году, что создаст дополнительный спрос на валюту и также будет способствовать ослаблению рубля.