Во-вторых, экспортеры в мае активно продавали валютную выручку: по данным ЦБ, до 90% вместо положенных 36%. «Такой рост продажи валюты может быть связан с желанием получить дополнительный доход от размещения средств по высоким рублевым ставкам», — считает аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Таким образом, жесткая денежно-кредитная политика Центробанка оставалась на стороне рубля.
Рубль летом ждут сложности, доллар подскочит до 95: прогноз курса валют на июнь 2025 года
После весеннего укрепления рубля аналитики предсказывают непростое лето для российской валюты.
Unsplash
После заметного укрепления в мае российский рубль может оказаться под серьезным давлением летом. Аналитики предупреждают: в июне 2025 года курс доллара может выйти из комфортного диапазона и приблизиться к отметке в 95 рублей. Причины — ослабление экспортной выручки, рост спроса на валюту и возможный разворот в монетарной политике. Об этом пишет РБК.
Май — время рублевой эйфории
В течение мая 2025 года рубль уверенно укреплялся: доллар подешевел более чем на 2%, опустившись до ₽79,71 — впервые за почти два года курс опустился ниже 80 рублей. Евро за тот же период снизился до ₽90,52, а в пиковый момент — до ₽89,70. Даже китайский юань, традиционно более стабильный, потерял в цене 1,1%, достигнув отметки ₽11,08.
Лето принесет обратный эффект
Однако июнь 2025 года обещает быть менее благосклонным к рублю. Аналитики предупреждают: положительные факторы, действовавшие весной, могут исчерпать себя.
Так, Михаил Зельцер, эксперт «БКС Мир инвестиций», ожидает, что приток валютной выручки экспортеров сократится одновременно с восстановлением спроса на валюту со стороны импортеров. Наталия Пырьева из «Цифра брокер» также ожидает летнего роста валютного спроса, как со стороны импортеров, так и со стороны населения в связи с сезоном отпусков.
Алина Попцова, аналитик УК «Альфа-Капитал», уточняет, что возвращение импорта станет дополнительным давлением на курс рубля. Однако, по ее словам, ситуацию может частично стабилизировать продление обязательной репатриации валютной выручки: «Параллельно развивается инфраструктура трансграничных расчетов, что помогает сохранять достаточное предложение валюты внутри страны».
Что будет со ставкой: намек на разворот
В июне рынок ждет заседание Центробанка, которое может стать поворотным. Пока регулятор сохраняет ключевую ставку на рекордно высоком уровне — 21%, но в апрельском релизе впервые не прозвучал сигнал о возможном дальнейшем ужесточении. Это может быть намеком на начало смягчения политики.
По мнению Михаила Зельцера, снижение темпов инфляции открывает пространство для монетарного разворота, что сыграет против курса нацвалюты. Александр Потавин из «Финам» подчеркивает: «Слом тренда по рублю с укрепления и ослабление привлечет сюда спекулянтов, которые будут покупать валюту за рубли, а не наоборот, как мы видим сейчас».
Тем не менее, не все эксперты уверены в быстром снижении ставки. Для реального влияния на валютный рынок нужно существенное изменение ставки, а с учетом инфляционных рисков такой шаг маловероятен, считает Наталья Ващелюк из УК «Первая».
Геополитика остается фактором неопределенности
Политическая обстановка продолжит оказывать давление на курс. «Напряженность на внешнеполитическом контуре, ограничения на трансграничные расчеты, а также сохраняющаяся волатильность в отношениях с ключевыми торговыми партнерами формируют дополнительное давление на курс национальной валюты», — объясняет Дмитрий Целищев, управляющий директор «Риком-Траст».
С другой стороны, недавние сигналы о переговорах с США уже положительно сказались на ожиданиях рынка. Наталья Ващелюк напоминает: «Вероятно, высокий дифференциал процентных ставок был важным условием для укрепления рубля, но, как представляется, катализатором для его активации стало улучшение геополитики, значительно смягчившее девальвационные ожидания».
Прогноз: доллар — до 95 рублей
Если негативные сценарии сбудутся — экспортная выручка снизится, ставки пойдут вниз, а геополитическая напряженность усилится — рубль может существенно ослабнуть. По худшему из прогнозов опрошенных РБК, в июне курс доллара способен достичь отметки в ₽95. Более вероятным аналитики считают диапазон ₽78–84, но подчеркивают: многое зависит от решений Центробанка и международной повестки.