Рубль продолжает укрепляться, а апрель традиционно считается благоприятным месяцем для национальной валюты. В марте доллар потерял почти 3,5%, но так и не опустился ниже отметки 80 рублей, пишет РБК. Сможет ли российская валюта развить успех в апреле?
Апрель — лучший месяц для рубля? Эксперты дали прогноз по курсу валют
Эксперты назвали факторы, которые повлияют на курс рубля в апреле 2025 года, и рассказали, чего ждать от доллара, евро и юаня в ближайшие недели.
Freepik
Рубль на подъеме: главные итоги марта
В марте курс рубля заметно укрепился. Официальный курс доллара за месяц снизился на 3,48%, достигнув ₽84,64 к выходным 22–23 марта. Евро подешевел на 0,66% (до ₽91,42), а юань — на 3,16% (до ₽11,57).
Наибольшее укрепление рубля было зафиксировано 19 марта, когда Центробанк установил курс доллара на уровне ₽81,50 — минимуме с июня 2023 года. Днем ранее доллар даже опускался ниже ₽81 на внебиржевом рынке Форекс, что стало новым минимумом за последние девять месяцев.
Несмотря на мартовское ралли, на вечер 21 марта доллар на межбанковском рынке торговался по ₽84,57, снизившись на 0,4% за день. При этом июньский фьючерс на доллар-рубль прибавил 0,06%, достигнув ₽88,63. Это означает, что рынок ожидает роста курса доллара к лету.
Почему рубль укрепляется и сохранится ли тенденция?
По мнению Юрия Кравченко, начальника отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал», рост рубля связан с улучшением геополитических ожиданий. «Данный фактор позволяет инвесторам надеяться на будущее смягчение внешнеторговых ограничений для России и возможное ослабление ограничений на движение капитала — возврат нерезидентов на российский рынок», — поясняет эксперт в обзоре «РБК Инвестиций».
Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, отмечает, что апрель традиционно считается благоприятным месяцем для рубля, так как в этот период сохраняется сезонно низкий спрос на иностранную валюту.
Однако в 2025 году есть ряд факторов, которые могут повлиять на курс рубля как в сторону роста, так и ослабления.
Геополитическая ситуация
Эксперты сходятся во мнении, что геополитика останется ключевым фактором. Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк считает, что в случае улучшения внешних условий инвесторы увеличат вложения в рублевые активы, а компании снизят спрос на импорт. Это создаст благоприятные условия для укрепления рубля.
Ведущий аналитик ИК «Цифра брокер» Наталия Пырьева добавляет, что приток зарубежного капитала в случае геополитической разрядки также может поддержать рубль. Васильев из Совкомбанка напоминает, что до 2021 года, когда на рынке активно присутствовали иностранные инвесторы, рубль торговался в районе ₽75 за доллар.
Однако Пырьева предостерегает: если контакты с западными странами восстановятся, это может спровоцировать отток внутреннего капитала за границу, что окажет давление на рубль. «Поэтому однозначно говорить о том, что улучшение взаимоотношений приведет к укреплению рубля, пока преждевременно», — добавила эксперт.
Если переговоры России и США продолжатся, рубль может удержаться в диапазоне ₽80–90 за доллар, считает Ващелюк. А при ухудшении ситуации доллар может вернуться в коридор ₽90–100, полагает Васильев.
Баланс экспорта и импорта
Санкции и сезонные колебания влияют на торговый баланс. Аналитик «Финам» Александр Потавин отмечает, что импорт в феврале снизился на 11% (до 24,9 млрд долларов), тогда как экспорт вырос на 6,8% (до 34,6 млрд долларов).
«Импорт может оставаться пониженным из-за неопределенности. В результате создаются условия для сохранения сильных позиций национальной валюты», — говорит Ващелюк.
Пырьева, напротив, ожидает ухудшения ситуации весной: цены на нефть снизились, а импорт может вырасти. Это может привести к сжатию торгового профицита и ослаблению рубля.
Обязательная продажа валютной выручки экспортерами
С октября 2023 года российские экспортеры обязаны продавать часть валютной выручки. В феврале 2025 года чистые продажи валюты увеличились на 25%, до 12,4 млрд долларов.
Пырьева считает, что это создает дополнительное предложение валюты на рынке и поддерживает рубль. Однако Потавин предупреждает, что январские санкции против российского нефтегазового сектора и снижение цен на нефть могут привести к сокращению экспортной выручки в апреле-мае.
Действия ЦБ и Минфина
Минфин России продолжает закупки валюты: с 7 марта по 4 апреля он покупает валюту и золото в эквиваленте 2,9 млрд рублей в день (на 12,1% меньше, чем месяцем ранее). При этом ЦБ ежедневно продает юани на 8,86 млрд рублей, что увеличивает нетто-продажу валюты на рынке до 5,96 млрд рублей в день.
Опрошенные РБК аналитик считают, что валютные операции Банка России и Минфина будут умеренно поддерживать национальную валюту, однако данный фактор все же будет второстепенен.
Какой курс рубля ждать в апреле?
Прогнозы экспертов разнятся:
Васильев из Совкомбанка считает, что в апреле курс рубля останется в диапазоне ₽78–85 за доллар, ₽86–93 за евро, ₽10,7–11,7 за юань.
Пырьева из ИК «Цифра брокер» прогнозирует, что высокая волатильность рынка приведет к резким движениям курса в обе стороны. Возможный диапазон — от ₽80 до ₽110 за доллар. Однако рубль уже близок к пику укрепления. Весенние экспортные потоки окажутся слабее зимних, а спрос на импорт вырастет. В результате курс доллара постепенно вернется к ₽90 в ближайшее время.
Ващелюк из УК «Первая» полагает, что при стабильных внешних условиях доллар, вероятно, останется в диапазоне ₽80–90, юань — ₽11–12,4.
Потавин из «Финам»: прогноз на апрель — доллар в пределах ₽80–88, евро в диапазоне ₽88–97.
Кравченко из ИК «Велес Капитал» считает, что если геополитический оптимизм не получит конкретного продолжения, курс рубля столкнется с сопротивлением на уровне ₽80 за доллар и не опустится ниже. При отсутствии благоприятных новостей рынок может вернуть курс в ₽85–90.
Апрель остается благоприятным месяцем для рубля, но его перспективы будут зависеть от геополитики, торгового баланса, действий Центробанка и спроса на валюту. Если тенденции марта сохранятся, рубль может продолжить укрепление, однако риски ослабления тоже остаются.