Российская валюта демонстрирует устойчивость на протяжении всего 2025 года и сохраняет сильные позиции в начале 2026 года.
Рубль вместо доллара: как российская валюта стала главной для целого региона
Рекордный рост товарооборота и переход на расчеты в нацвалютах превратили рубль в основной финансовый инструмент ЕАЭС.
Unsplash
Как рассказал порталу Bankiros.ru кандидат экономических наук Александр Разуваев, стабильность рубля обусловлена сочетанием нескольких фундаментальных факторов, среди которых ключевое значение имеют положительный торговый баланс, ограничения на импорт и стабильно низкий спрос на доллары и евро внутри страны.
Существенную поддержку курсу оказывает жесткая монетарная политика Банка России.
«Текущая ключевая ставка на уровне 15,5% делает рублевые вклады и активы значительно более привлекательными для инвесторов и населения, чем сбережения в иностранной валюте», — отметил Разуваев.
Одной из причин изменения рыночной конъюнктуры эксперт назвал трансформацию структуры импорта.
«Если в предыдущие периоды крепкий курс рубля балансировался закупками иностранного оборудования и погашением внешних долгов, то сейчас спрос на импортные товары из западных стран снизился на фоне реализации программ импортозамещения», — пояснил экономист.
Одновременно с этим наблюдается рост значимости рубля как региональной валюты в странах ближнего зарубежья.
Согласно данным аналитиков, в 2024 году совокупный торговый оборот России со странами Центральной Азии составил порядка 45–50 миллиардов долларов. Основными партнерами остаются Казахстан, объем торговли с которым достиг 27–28 миллиардов долларов, и Узбекистан с показателем около 10 миллиардов долларов.
Важным фактором укрепления позиций российской валюты стал переход на расчеты в национальных денежных единицах. В торговых операциях с Казахстаном, Киргизией и Таджикистаном доля национальных валют достигла 75–80%, а в рамках Евразийского экономического союза (ЕАЭС) доля рубля в расчетах превысила 70%. С Узбекистаном этот показатель составляет более 50%.
Объемы рублевой массы в центральноазиатском регионе также поддерживаются за счет денежных переводов трудовых мигрантов. Для таких стран, как Киргизия и Таджикистан, эти поступления формируют от 25% до 30% валового внутреннего продукта (ВВП).
«Поскольку переводы осуществляются преимущественно в рублях, это создает стабильный спрос на рублевую ликвидность в банковских системах принимающих стран», — добавил Разуваев.
Высокая доходность рублевых инструментов в России дополнительно стимулирует интерес к валюте со стороны региональных финансовых институтов.
Александр Разуваев напомнил и об идее перехода части бывших советских республик на единую валюту, которая ранее выдвигалась бывшим главой Банка России Виктором Геращенко.
«Реализация этого сценария возможна в мягком формате через создание так называемого "евразийского евро" — расчетной единицы, которая по своим характеристикам будет близка к российскому рублю», — предположил эксперт.
Изначально создание единого валютного пространства обсуждалось еще при запуске ЕАЭС в 2014 году, при этом Евразийский центральный банк планировалось разместить в Алматы.
Предполагается, что в потенциальный валютный союз на первом этапе могут войти Россия, Белоруссия, Казахстан и Узбекистан с возможным последующим присоединением Киргизии.
В долгосрочной перспективе к интеграционным процессам могут проявить интерес Азербайджан и Турция. В последнем случае это обусловлено высокой инфляцией и девальвацией турецкой лиры, что заставляет искать более стабильные инструменты для межгосударственных расчетов.
На текущий момент рост рублевых расчетов продолжает увеличивать спрос на российскую валюту, укрепляя ее позиции в качестве основной расчетной единицы в Центральной Азии.