На уходящей неделе рубль пережил сильнейшее ослабление в 2025 году, однако уже к концу торгов сумел частично отыграть позиции. По данным «Коммерсанта», в пятницу курс доллара на внебиржевых торгах составил 83,85 руб./$, что на 2,56 руб. выше уровня недельной давности. Официальный курс, который рассчитывает Банк России, вырос на 2,83 рубля — до 84,38 руб./$. Причиной «медвежьей» динамики стало снижение предложения валюты от экспортеров при росте спроса со стороны импортеров и населения.
Что будет с рублем после снижения ставки ЦБ: прогноз курса доллара на неделю 15-19 сентября
Рубль ослаб, но после снижения ставки ЦБ аналитики ждут консолидации.
Unsplash
Главным событием недели стало заседание Банка России, на котором регулятор снизил ключевую ставку на 1 п. п., до 17% годовых. Ожидания рынка были более радикальными: многие закладывали сразу 2 п. п. смягчения. Поэтому решение ЦБ вызвало не дополнительное давление, а, напротив, способствовало укреплению рубля.
По словам Дмитрия Рожкова, директора казначейства «Цифра банка», рубль после спекулятивного ослабления вернулся к росту: «Мы ожидаем, что на следующей неделе рубль продолжит консолидироваться в диапазоне 81–85 руб./$ на фоне несбывшихся ожиданий в отношении более мягкой риторики Банка России».
Схожую оценку дал главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров. Он отметил, что регулятор «наказал спекулянтов с короткой памятью», а ситуация повторяет осень прошлого года. «Тонкий» валютный рынок реагирует на изменение баланса спроса и предложения существенным движением курса рубля. Полагаем, курс в ближайшую неделю будет оставаться в коридоре 82–84. Волатильность курса выросла, сальдо торгового баланса «похудело», и на фоне снижения ставки будет повышенная волатильность курса. Тренд на снижение рубля продолжается», — заявил эксперт.
Вместе с тем Владимир Евстифеев, руководитель аналитического сервиса банка «Зенит», считает, что ключевым фактором остается не ставка, а соотношение валютных потоков: «Более важным является баланс спроса и предложения валюты на локальном рынке, который пока складывается не в пользу рубля».
Директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максим Тимошенко обратил внимание на сезонный фактор: завершение туристического сезона снижает давление на курс. «Снижение ключевой ставки способно в перспективе оказать давление на рубль, однако не стоит забывать, что это решение уже было базово заложено в курсе национальной валюты. <...> Плавное ослабление рубля уже заложено в ожиданиях рынка с выходом на уровни выше 90 руб./$ к концу 2025 года», — отметил он.
Не на стороне доллара, однако, свежая американская статистика: число заявок на пособие по безработице в США выросло до максимума за три с половиной года. Это усиливает напряженность в экономике и может повлиять на решение американского Федрезерва по ставке.
Таким образом, в ближайшую неделю 15–19 сентября аналитики ожидают умеренное укрепление рубля и сохранение курса доллара в диапазоне 81–85 руб./$, однако долгосрочный тренд на плавное ослабление национальной валюты сохраняется.