Термином «стагфляция» называют тяжелое экономическое состояние, при котором экономический застой или спад сочетается с высокой инфляцией и растущей безработицей. В таких условиях цены на товары растут, но их производство сокращается, а у населения падают доходы.
Один шаг до стагфляции. Экономике России предрекли непростые времена: что будет с ценами
О рисках стагфляции заявляют инвесторы по всему миру.
Freepik
Инвесторы по всему миру опасаются стагфляции: по их мнению, ее риски существенно возросли на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке. Исключением не стала и Россия – специалисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) опубликовали доклад, в котором предсказали отечественной экономике непростые времена.
Что такое стагфляция
Стоимость нефти марки Brent утром 10 марта 2026
Так, серьезная стагфляция по всему миру наблюдалась в 1970-х годах на фоне резкого подорожания нефти – рост цен на углеводороды привел к повышению стоимости производства практически всех категорий товаров.
Почему инвесторы боятся стагфляции
Агентство Reuters со ссылкой на финансовых аналитиков пишет, что сегодня инвесторы по всему миру опасаются повторения сценария 50-летней давности. Тогда к «нефтяному шоку» привели сразу несколько факторов – ирано-иракский конфликт, Исламская революция в Иране и арабское нефтяное эмбарго. В итоге цены на «черное золото» были взвинчены до беспрецедентного уровня – с 3 долларов один баррель подорожал до 35 долларов.
По мнению инвесторов, по мере того как затягивается очередной ближневосточный конфликт, риск повторения сценария 1970-х возрастает. «Если разразится еще одна затяжная война, а цены на нефть продолжат значительно расти, то статус государственных облигаций-убежищ окажется под угрозой, а вместе с ними и все активы», — полагают они. В конечном итоге, считают аналитики, исход будет зависеть от того, как долго нефтяные котировки будут оставаться на нынешнем высоком уровне.
Будет ли стагфляция в России
В ЦМАКП обратили внимание, что темпы роста потребительских цен в РФ в целом остаются высокими, несмотря на постепенное замедление инфляции. Аналитики считают, что в стагнации оказалась уже большая часть гражданских отраслей экономики. Прибыль предприятий также сокращается, причем основной удар пришелся по сферам машиностроения и производства оборудования.
Чтобы наладить сбыт, многие представители промышленности оказались вынуждены снижать цены на свою продукцию. Свою роль в этом процессе сыграло и укрепление курса рубля, а также скидки, которые предоставляют поставщики из-за санкций.
Все это привело к ослаблению экономической динамики в РФ. Разрыв между доходностью бизнеса и процентными ставками растет, а инвестиционная активность снижается. В беседе с газетой «Известия» руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая назвала риск стагфляции в России очень серьезным. В то же время в ЦБ считают, что такой сценарий все же маловероятен – регулятор ожидает дальнейшего снижения инфляции до целевого показателя в 4%, а также роста ВВП на 0,5-1,5% в нынешнем году и по 1,5-2,5% начиная с 2027-го.