На фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке котировки нефти Brent пошли резко вверх. В отдельные дни цена поднималась выше 100 долларов за баррель. Казалось бы, в таких условиях рубль должен чувствовать себя уверенно. Но происходит обратное: российская валюта постепенно сдает позиции.
Рублю пророчат девальвацию: к концу весны доллар взлетит до 100?
Эксперты дали прогноз, каким будет курс валют в ближайшие недели.
Freepik
Российская валюта начала сдавать позиции в середине марта. Курс доллара вновь поднялся выше 80 рублей, хотя мировые цены на нефть растут — фактор, который раньше обычно поддерживал рубль. Почему нацвалюта дешевеет и каким может быть курс к концу весны — разбираемся в материале.
Содержание
Рубль падает при дорогой нефти
На выходные и понедельник Центробанк установил официальный курс доллара на уровне 80,2254 рубля, евро — 91,9847 рубля, юаня — 11,6504 рубля. Примечательно, что в последний раз «американец» поднимался выше отметки 80 рублей почти три месяца назад — 20 декабря 2025 года.
При этом в конце рабочей недели картина была другой. В пятницу, 13 марта, доллар стоил 79,0671 рубля, евро — 91,3893 рубля, юань — 11,5027 рубля. Всего за сутки доллар подорожал более чем на рубль — на 1,1583. Евро прибавил 59,54 копейки, юань — 14,77 копейки.
В чем причина
На первый взгляд слабость рубля при дорогой нефти выглядит странно. Но валютный рынок сегодня устроен иначе, чем несколько лет назад, объясняют эксперты. Нефтегазовые доходы больше не формируют основу бюджета, а значит, колебания цен на сырье уже не так быстро отражаются на валютном рынке. По словам аналитиков, эффект проявится позднее — в апреле, когда начнется конвертация выручки.
Как отмечает эксперт по фондовому рынку компании «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев, для заметного укрепления рубля рост нефтяных цен должен быть достаточно продолжительным. Пока же рынок наблюдает скорее краткосрочный всплеск, вызванный геополитической напряженностью на Ближнем Востоке. В цене нефти сейчас присутствует так называемая «военная премия», но она может быстро исчезнуть, как только конфликт в регионе пойдет на спад.
Куда более важным фактором для рубля сегодня являются валютные операции государства. С 5 марта Минфин временно приостановил покупку и продажу иностранной валюты и золота на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. В результате ежедневный объем продаж снизился в 3,6 раза — с 16,5 млрд рублей до 4,6 млрд.
«В ближайшее время именно валютные операции Минфина будут ключевым фактором для рубля. Приостановка продаж иностранной валюты в рамках бюджетного правила фактически убирает с рынка значительный объем предложения. На этом фоне рубль может ослабнуть выше уровня 80 рублей за доллар в ближайшие недели», — говорит Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций».
Дополнительное давление на курс создают и ожидания смягчения денежно-кредитной политики. Центробанк уже сигнализирует о возможном снижении ключевой ставки в 2026 году. Аналитики прогнозируют, что на следующем заседании она опустится до 15%. А это значит, что рублевые активы станут менее привлекательными для инвесторов.
Что ждет рубль весной
Эксперты сходятся во мнении, что начавшееся в марте ослабление рубля в ближайшее время продолжится. Однако речь, скорее всего, идет не о резкой девальвации, а о постепенном движении курса доллара вверх.
«Мы полагаем, что доллар до конца марта может продолжить плавно подрастать к рублю, так что уровень выше 80 может устоять. При этом сильной девальвации мы не ожидаем. Но плавная тенденция к ослаблению российской валюты, начавшаяся в первой декаде начала весны, скорее всего, будет продолжаться», — уверен руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман.
Более пессимистичный сценарий дает профессор Финансового университета при Правительстве РФ Сергей Толкачев. По его мнению, если события на Ближнем Востоке не приведут к устойчивому росту цен на нефть, рубль обречен на дальнейшее падение. В этом случае к концу весны курс доллара может приблизиться к отметке 85 рублей.
Многое, по словам экономиста, будет также зависеть и от состояния бюджета. Если дефицит окажется выше запланированных ориентиров, власти, вероятно, пойдут на девальвацию рубля. В то же время при умеренном, но стабильном росте цен на российскую нефть курс способен удержаться в диапазоне 79–82 рубля за доллар.
Впрочем, есть и более оптимистичные оценки. Доцент Финансового университета при Правительстве РФ Михаил Хачатурян считает, что если напряженность на Ближнем Востоке сохранится и цены на нефть продолжат расти, это, в свою очередь, компенсирует давление на рубль от смягчения денежно-кредитной политики и санкционных рисков. В таком сценарии российская валюта теоретически может укрепиться до 72–75 рублей за доллар к середине весны.
Если же конфликт вокруг Ирана постепенно сойдет на нет и нефтяные цены вернутся к уровням середины февраля — около 62–65 долларов за баррель — рубль, наоборот, рискует немного ослабнуть. Однако даже в этом случае, по оценке Хачатуряна, возможное ужесточение бюджетного правила не позволит курсу уйти значительно ниже отметки 76–78 рублей за доллар.