Рубль снова «на коне». В середине апреля иностранные валюты практически полностью растеряли мартовский рост и вернулись к уровням конца зимы. По итогам прошлой недели доллар на межбанковском рынке Forex закрепился в районе 77 рублей, евро завершил торги у отметки 90,38 рубля, а юань — около 11,29 рубля.
Ждем «американца» по 70? Что происходит с курсом валют этой весной
На межбанковском валютном рынке курс доллара опустился ниже 75 рублей.
Freepik
Рубль почти непрерывно укрепляется с конца марта, а в апреле рост российской валюты ускорился. Насколько устойчив этот тренд, что стоит за текущей динамикой и когда доллар снова пойдет вверх — разбираемся в материале.
Содержание
Доллар сдает позиции
В понедельник тренд усилился. Доллар на межбанковском рынке сначала опустился ниже 76 рублей, а затем впервые с января 2026 года пробил отметку в 75 рублей.
Официальные курсы валют ЦБ на 14 апреля:
- Доллар — 76,25 рубля;
- Евро — 89,14 рубля;
- Юань — 11,13 рубля.
В понедельник, 13 апреля, доллар стоил 76,97 рубля, евро — 90,01, юань — 11,25. Тогда регулятор впервые за полтора месяца опустил курс доллара ниже 77 рублей. Таким образом, за сутки «американец» подешевел на 72 копейки, евро — на 87 копеек, а юань — на 12 копеек.
По оценкам аналитиков, в ближайшие дни рубль продолжит расти. На этой неделе курс доллара составит около 76,8 рубля, евро — 90 рублей, а юань — 11,2 рубля.
Почему рубль укрепляется
Укрепление рубля относительно доллара экономист Андрей Бархота объясняет сочетанием двух факторов. Первый из них — глобальное ослабление американской валюты на мировом рынке из-за роста геополитической напряженности на Ближнем Востоке. По словам эксперта, эскалация конфликта усиливает неопределенность и толкает вверх цены на нефть. В свою очередь, высокие нефтяные котировки бьют по американской экономике и тем самым косвенно подталкивают доллар к ослаблению.
«Цены немного откатились от пиковых уровней, но тем не менее остаются высокими. И это прямо противоречит высшим заявленным целям военной операции (США — прим. ред.) и в целом плохо влияет на американскую экономику и на мировую экономику», — объясняет экономист.
Второй фактор — уже внутренний. В России продолжают работать механизмы, поддерживающие курс национальной валюты.
«Здесь есть фактор еще сильного укрепления самого рубля. Он связан с фактором продаж валютной выручки. Когда происходит продажа валютной выручки, происходит рост предложения иностранной валюты, что, естественно, укрепляет рубль и ослабляет тот же самый доллар», — рассказывает Бархота.
Может ли доллар упасть до 70 рублей
Сценарий дальнейшего укрепления рубля — вплоть до отметки 70 за доллар — участники рынка уже не считают фантастическим. Так, аналитики «СберИнвестиций» не исключают, что к концу апреля — началу мая курс доллара может опуститься к 70 рублям или даже ниже. Этому будут способствовать рекордные цены на нефть, низкие юаневые ставки и пауза в операциях на валютном рынке по бюджетному правилу, полагают в компании.
Напомним, что в конце марта Минфин объявил, что вернется к покупке валюты не раньше 1 июля 2026 года. Изначально пауза планировалась на месяц, однако позднее ее продлили на весь второй квартал. В ведомстве объяснили такое решение «планируемыми изменениями параметра базовой цены на нефть в целях повышения устойчивости государственных финансов и укрепления финансовой системы страны».
Главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров также допускает, что уже в мае доллар может торговаться в диапазоне 70–75 рублей. По словам экономиста, после того как Минфин приостановил покупки валюты, рынок оказался «предоставлен сам себе».
«Только экспортеры продают валюту под налоги. Импортеры работают через агентские схемы, и спрос на валюту с их стороны невелик. Высокая валютная выручка марта сейчас давит на курс валют. Помимо нефти, подорожали прочие товары, выручка от реализации которых также поступает на рынок», — рассказал эксперт.
Пока Минфин не вернется к валютным интервенциям, рубль, по его оценке, будет оставаться крепким. Однако дальнейшая динамика во многом будет зависеть от экспортных цен. Вероятность того, что доллар опустится к 70–75 рублям уже в мае, эксперт оценивает как «ненулевую».
Когда падение доллара может прекратиться
Ключевой драйвер текущего ослабления доллара — конфликт на Ближнем Востоке. По мере снижения напряженности расстановка сил на валютном рынке может кардинально измениться.
«Целесообразность поддержания такого сильного курса рубля очень низкая. Особенно в контексте того, что вооруженная эскалация на Ближнем Востоке, вопреки мнению скептиков, может довольно быстро закончиться. Мы уже увидим отсутствие военных действий, мирное урегулирование и завершение всей этой истории», — говорит экономист Андрей Бархота.
В «СберИнвестициях» также не ждут, что рубль долго продержится на вершине. Стратег компании на фондовом рынке Дмитрий Макаров обращает внимание на более долгосрочные факторы. В базовом сценарии предполагается постепенное снижение ключевой ставки примерно до 12% к концу 2026 года. Это означает падение реальной доходности рублевых активов и снижение их привлекательности для инвесторов в будущем. На этом фоне во втором полугодии тренд может развернуться, и рубль начнет постепенно ослабевать. В качестве ориентиров на конец года аналитики называют уровни около 85 рублей за доллар и примерно 12,5 рубля за юань.