В наступившем году рубль демонстрирует удивительную устойчивость. В конце прошлой недели Центробанк резко понизил официальные курсы валют. Так, 16 января доллар ушел ниже 78 рублей, евро опустился до 90,5, а юань торговался в районе 11 рублей. Таким образом, за сутки американская валюта подешевела на 69 копеек, европейская — более чем на рубль, а китайская — на 9 копеек.
Доллар упадет до 70? Как будет «штормить» курс в начале года
Судьба рубля решится в январе.
Freepik
Как изменится расстановка сил на валютном рынке в 2026-м — в материале Men Today.
Содержание
Рубль в начале 2026-го держит крепость
По словам аналитиков, действия российских властей запустили укрепление рубля. В январе Минфин и Центробанк увеличили продажи валюты на внутреннем рынке на фоне низких нефтегазовых доходов. В 2025 году они просели почти на четверть, до 8,477 трлн рублей. В результате для пополнения казны Минфин увеличил продажи валюты в рамках бюджетного правила. С 16 января по 5 февраля ежедневный объем продаж составит рекордные 12,8 млрд рублей. Предыдущий максимум был зафиксирован в мае 2020 года — 11,4 млрд рублей в сутки.
Впрочем, есть и другие поддерживающие факторы. По словам директора аналитического департамента инвесткомпании «Регион» Валерия Вайсберга, в пользу рубля также сыграла сезонность.
«В декабре был достаточно большой импорт товаров из Китая. Январь — месяц, когда потребительская активность традиционно низкая. В 2026-м она дополнительно усугубилась длинными новогодними каникулами. Все это мотивирует импортеров покупать валюту. Минфин увеличивает объемы операций по бюджетному правилу по продаже валюты из ФНБ. Консенсус заключается в том, что объемы продажи валюты в 2026-м окажутся значительными», — говорит эксперт.
В итоге складывается комфортная ситуация для рубля. Избыток валютной ликвидности давит на курсы, и при сохранении текущих условий доллар вполне может протестировать уровень 77 рублей уже в ближайшие дни, полагает Вайсберг. Тем более впереди конец месяца — традиционное время налоговых платежей.
Сколько еще продержится рубль
Однако такой комфортный период для рубля не продлится вечно. По словам экспертов, структурный дисбаланс экспорта и импорта может напомнить о себе уже к лету.
«Судя по негативным данным по инфляции в начале года (даже с пониманием, что это разовый эффект), рубль будут держать еще 1–2 месяца, возможно, до конца первого квартала. После того как инфляция вернется к траектории конца прошлого года и закрепится на этом уровне, вероятность того, что рубль отпустят, сильно увеличивается», — считает основатель телеграм-канала «Invest Era» Артем Николаев.
Преподаватель Учебного центра ФГ «Финам» Максим Тарвердиев полагает, что судьба рубля решится уже в ближайшие недели. По его словам, если в январе доллар сумеет удержаться выше отметки в 75 рублей, это будет означать завершение текущего этапа укрепления рубля. В таком случае эксперт не исключает резкий «ответный импульс» — «американец» может подорожать до 139-178 рублей.
Каким будет курс в 2026 году
Впрочем, долгосрочные ожидания по рублю остаются сдержанными. Большинство прогнозов сходятся на отметке около 90 рублей за доллар к концу 2026-го — именно этот уровень эксперты называют экономически оправданным в условиях меняющегося торгового баланса. В течение года давление на курс будут оказывать сразу несколько факторов: низкие цены на нефть, дисконты на российское сырье, постепенное оживление импорта и ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики.
«Есть основания считать, что курс рубля все-таки ослабеет до 90 по ряду причин. Среди них более высокий дисконт или, скажем, более низкие цены на российскую нефть. Сегодня стоимость нашего сырья, по моим оценкам, уже ниже, чем заложено в бюджете, поэтому и нефтегазовые доходы казны пока будут сокращаться. В этой связи, я думаю, и возможности у рубля будут другие», — предположил председатель правления банка ВТБ Андрей Костин.
Эксперт «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев считает, что среднегодовой курс доллара составит около 88 рублей, и только к концу года выйдет на уровень 90–93 рубля. Евро, по его прогнозу, будет стоить примерно 98–100 рублей, а юань — около 13 рублей.
«Большую часть года процентные ставки в России продолжат оставаться высокими — это будет сдерживать ослабление рубля. Кроме того, сам доллар может терять позиции к остальным валютам на фоне ожидаемого снижения ставок в США», — отметил Шепелев.
Похожую оценку дают и в Минэкономразвития. Ранее ведомство допускало, что средний курс доллара в 2026 году превысит 92 рубля. Однако сейчас в министерстве считают, что реальный показатель окажется ниже.
«Да, многие экспортеры говорят, что было бы замечательно, если бы рубль был послабее, но все же нынешний курс отражает реальное соотношение спроса и предложения в условиях достаточно высоких процентных ставок», — заявил глава Минэкономразвития Максим Решетников.
Важную роль будет играть и геополитика. Основатель «Школы практического инвестирования» Федор Сидоров обращает внимание, что рынок по-прежнему чутко реагирует на любые сигналы о возможном продвижении в урегулировании украинского конфликта. По его словам, в этом году инвесторы рассчитывают на снижение геополитических рисков. Это, в свою очередь, уже автоматически повышает привлекательность российских активов и нацвалюты. Если переговоры возобновятся, курс может укрепиться до 70–75 рублей за доллар. Если же обстановка ухудшится, тогда курс рискует вернуться в диапазон 85–90 рублей.