Удивительные кульбиты происходят с рублем этой весной. Еще в марте казалось, что на рынке окончательно закрепился тренд на ослабление национальной валюты, однако уже в апреле рубль вновь рванул вверх.
Девальвация задерживается: когда ждать доллар по 100?
Рубль после мартовских скачков снова укрепился, но эксперты предупреждают — это временно. Разбираемся, что сейчас происходит на валютном рынке.
Freepik
Содержание
Курс рубля пошел вверх
«График курса доллара к рублю в последние недели похож на гордую кремлевскую башню. Резкий взлет от 80 до 87 рублей и затем — быстрое падение доллара снова к знаковым 80 рублей в начале апреля. Рубль опять побеждает доллар. Юань тоже сделал похожий маневр — от 11,6 до 12,6 рублей и обратно. Напугавший многих рывок валют вверх в середине марта сошел на нет», — говорит финансовый аналитик Марк Гойхман.
Почему рубль так сильно укрепился
Ключевую роль, по словам аналитика Марка Гойхмана, сыграла геополитика. До обострения ситуации в Персидском заливе рынок ждал изменений «бюджетного правила». Минфин собирался опустить «цену отсечения» ниже 59 долларов. Соответственно, выручка выше этой цены направлялась бы в Фонд национального благосостояния (ФНБ) для покупки валюты.
«После начала войны США и Израиля с Ираном Urals подорожала до 114 долларов. И тогда получилось бы, что огромные объемы поступлений от продажи нефти стали бы идти дополнительно на приобретение валюты для ФНБ. В ожидании такого подскока спроса инвесторы заранее стали покупать много валюты. Это было главной причиной взлета курсов на "вершину башни" в середине марта», — говорит эксперт.
В конце марта Минфин решил отложить ужесточение «бюджетного правила» до 2027 года и объявил, что вообще отказывается до лета от любых покупок и продаж валюты. Рынок отреагировал мгновенно. Если главный покупатель валют уходит, значит, и повышенного спроса на них не будет. «Поняв это, рынок обрушил котировки столь же резко, как и панически поднимал их. Вот и возникло на том же уровне 80 рублей/доллар второе, нижнее "основание башни". Рубль, можно сказать, стал безбашенным», — заключил Гойхман.
Каким будет курс валют в апреле
В ближайшие недели рубль, скорее всего, продолжит чувствовать себя уверенно. Как поясняет главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков, в последние полтора года рост цен на нефть отражается на валютном рынке с лагом в 1,5–2 месяца. Это означает, что мартовское подорожание Urals проявится в потоках экспортной выручки ближе к концу апреля. Проще говоря, экспортеры начнут получать больше долларов и продавать их — а значит, рубль продолжит укрепляться.
По словам экспертов, объемы продаваемой валюты могут существенно превысить мартовские показатели. В Газпромбанке допускают, что экспортные поступления вырастут до 6–8 миллиардов долларов, вернувшись к уровням октября–ноября прошлого года. По оценке стратега по валюте и процентным ставкам Альфа-банка Никиты Еурова, в полной мере эффект от мартовского роста нефтяных цен проявится в мае. В конце весны продажи валюты могут превысить 10 миллиардов долларов.
В то же время на рынке сохраняются и факторы неопределенности. Так, атаки на портовую инфраструктуру России могут снизить экспорт, а значит — и приток валюты. Плюс многое зависит от продолжительности конфликта на Ближнем Востоке. Как только напряженность начнет спадать, цены на нефть сразу же пойдут вниз. Однако пока геополитическая ситуация в мире складывается в пользу рубля. По оценкам руководителя направления аналитического сервиса банка «Зенит» Владимира Евстифеева, в ближайшие недели доллар вполне может опуститься до 76–77 рублей.
Что ждет рубль дальше
Несмотря на текущий период укрепления, многие эксперты сходятся во мнении, что в среднесрочной перспективе давление на рубль будет постепенно усиливаться. Кандидат экономических наук, эксперт по фондовому рынку Михаил Зельцер считает, что со второй половины года может ускориться снижение ключевой ставки. Вдобавок положительный эффект от высоких цен на нефть и газ на приток валюты в страну сойдет на нет. На этом фоне курсы иностранных валют уверенно пойдут вверх.
Между тем аналитик финансового рынка Дмитрий Голубовский предупреждает, чем выше сегодня цены на нефть, тем выше риски будущей рецессии. Он прогнозируется смену валютных декораций уже к середине лета или осени.
«Нефть обвалится, а доллар продолжит расти как основные защитные активы. И вот тогда... Да, тогда и сбудется прогноз о долларе по 100 рублей», — предрекает аналитик.
Глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин тоже ждет снижения курса национальной валюты. По его мнению, он должен находиться в диапазоне 90-95 рублей за доллар. В свою очередь, консенсус аналитиков‚ опрошенных Центробанком в марте, при базовом сценарии дает средний курс доллара 84 рубля‚ а к концу года — 90–95 рублей.