Девальвация неизбежна? Что будет с рублем к Новому году

Такое «затишье» выглядит почти парадоксально. В этом месяце произошло сразу несколько потенциально негативных событий: перенос на неопределенный срок саммита президентов России и США в Будапеште, очередной (уже девятнадцатый) пакет европейских санкций и первые американские санкции в рамках второго президентского срока Дональда Трампа. Казалось бы, поводов для давления на рубль более чем достаточно, однако валютный рынок пережил все эти «удары» удивительно сдержанно.

Днем ранее, 29 октября, доллар стоил 79,8174 рубля, евро — 92,9395 рубля, юань — 11,1921 рубля. Таким образом, за сутки доллар подешевел на 34,59 копейки, евро — на 69,29 копейки, а юань — на 2,14 копейки.

Такая устойчивость рубля во многом объясняется жесткой денежно-кредитной политикой Центробанка. Да, ставка в последние месяцы постепенно снижается, но регулятор действует крайне осторожно и медленно. Это по-прежнему охлаждает потребительский спрос и сохраняет привлекательность сбережений в рублях.

По словам экспертов, также дополнительную поддержку нацвалюте в октябре могли оказать продажи валюты компаниями-экспортерами, традиционно активизирующимися в преддверии налогового периода. По данным Центробанка, в сентябре валютные средства нефинансовых организаций в банках выросли на 1,1 трлн рублей (без учета валютной переоценки). Прежде всего, речь идет как раз таки о валютных депозитах экспортеров. Как отмечают аналитики, эти средства могут хлынуть на рынок, когда курс валюты станет более привлекательным для продажи.

На сегодняшний день спрос на иностранную валюту крайне низкий. За девять месяцев 2025 года физические лица приобрели валюты на 762 млрд рублей, что почти в 1,5 раза меньше, чем за тот же период годом ранее. Также поддержку рублю оказывает и ослабление доллара на мировых рынках.

«Несмотря на нисходящий тренд нефтяных котировок, экспорт российской нефти рос в октябре на фоне увеличения квот России в рамках ОПЕК+. Рост экспорта и слабый импорт увеличивают профицит торгового баланса, что создает постоянный избыток иностранной валюты внутри страны и является фундаментальной поддержкой для национальной валюты», — говорит главный экономист банка «Зенит» Марина Никишова.

Эксперты допускают, что ноябрь может стать месяцем постепенного ослабления рубля. Аналитик по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев оценивает возможные уровни российской валюты в конце осени так: 85 рублей за доллар, 97 рублей за евро и 11,5–11,6 рубля за юань.

«Слабость нацвалюты в концовке года мы традиционно увязываем с повышением бюджетных, корпоративных и потребительских расходов и с ухудшением показателей платежного баланса. Сдерживающие девальвацию факторы — относительно низкий спрос на валюту, меры валютного контроля, продажи валюты в рамках бюджетного правила», — рассказал Шепелев.

Что касается недавнего символического снижения ключевой ставки, то, по словам экспертов, оно практически никак не повлияло на валютный рынок. Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин прогнозирует, что в предстоящем месяце доллар будет в пределах 84–85 рублей, евро — 95–96 рублей, а юань — выше 11,5 рубля. При этом возможны локальные откаты валют на фоне плохих новостей ближе к уровням 80, 92 и 11,1 рубля, соответственно.

В свою очередь, Егор Зиновьев из «Цифра Брокер» считает, что курс рубля в первой половине ноября будет относительно стабильным — около 80 рублей за доллар с колебаниями в 2–3 рубля, однако уже к концу года давление на нацвалюту усилится. По словам аналитика, рубль подешевеет до 87–90 рублей за доллар. Произойдет это в результате активизации импортеров перед праздниками.

«В базовом прогнозе рубль в ноябре сохранит относительную устойчивость. Курс доллара, по нашим оценкам, будет в диапазоне 80-85 рублей, курс евро — 93–98 рублей. Более выраженные колебания возможны только при серьезном падении нефтяных цен или усилении внешнеполитических рисков», — считает аналитик финансового маркетплейса Банки.ру Гаянэ Замалеева.

Экономист и топ-менеджер в области финансовых коммуникаций Андрей Лобода прогнозирует, что доллар зимой будет находиться на уровне 85–86 рублей, при условии отсутствия неожиданных негативных новостей на международной политической арене. «По моим оценкам, самый вероятный сценарий до конца текущего года — движение доллара к цели в 90 рублей», — заявил эксперт.

По оценке инвестиционного стратега «ВТБ Мои Инвестиции» Алексея Корнилова, к концу 2025 года курс доллара может остаться в коридоре 84–85 рублей, но в 2026-м подскочить уже до 102 рублей. «Мы считаем, что резких движений не будет, поскольку политика Центрального банка — это осторожные шаги. И, соответственно, реакция рубля, по нашему мнению, тоже будет достаточно плавной. Мы думаем, что рубль будет плавно ослабевать, и к концу текущего года курс может составить порядка 84–85 рублей за доллар», — подытожил Корнилов.