С начала года рубль продемонстрировал впечатляющую динамику, превратившись из аутсайдера в уверенного лидера. Так, в январе курс доллара поднимался аж до отметки в 103 рубля. Тогда трехзначный курс эксперты называли «новой реальностью», однако уже в феврале все изменилось — тронулся лед в отношениях России и США. Впервые за долгое время удалось наладить диалог между странами. На этом фоне рубль начал стремительно укрепляться. За последние три месяца во многом именно геополитика держит нацвалюту на высоте. Однако также важную роль в укреплении рубля сыграл и приход на отечественный валютный рынок (через посредников) зарубежных инвесторов.
Рубль скоро ослабнет? Что будет с курсом валют после праздников
Девальвация неизбежна.
GettyImages
Рассказываем, почему сильная нацвалюта — это вредно для нашей экономики, и когда доллар поднимется до 100 рублей.
Содержание
Что сейчас происходит с рублем
В результате с начала года рубль вырос на 26% по отношению к доллару. На сегодня, 13 мая, Центробанк установил официальный курс доллара на отметке 80,8883 рубля, евро — 90,1117 рубля, юаня — 11,1789 рубля. Для сравнения, 8–12 мая доллар стоил 80,8612 рубля, евро — 92,1439 рубля, юань — 11,1819 рубля. Таким образом, доллар укрепился на 2,71 копейки, евро потерял 2,0322 рубля, а юань снизился на 0,3 копейки.
«На майских праздниках курс рубля был достаточно стабилен на фоне низкой активности участников рынка. При этом на прошлой неделе Минфин озвучил новый объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила в период с 13 мая по 5 июня. Итого, Банк России в соответствии с зеркалированием операций Минфина будет ежедневно продавать 6,6 млрд рублей против 10,5 млрд рублей ранее. Это ослабит поддержку рубля в краткосрочной перспективе», — рассказал о ситуации на рынке аналитик компании «ТКБ Инвестмент партнерс» Максим Гладских.
В чем минусы сильного рубля
Сильный рубль — казалось бы, всегда благо. Он делает импорт дешевле, а экономику устойчивее. Однако у этой медали есть и оборотная сторона, о которой рассказала Екатерина Федюкович, эксперт аналитического центра университета «Синергия».
Для экспортеров, например, крепкий рубль — большая проблема. Когда стоимость нацвалюты растет, они получают меньше иностранных денег за свои поставки, а значит, и меньше рублей при конвертации. В результате компании сталкиваются с выбором: поднять цены на продукцию или работать с меньшей прибылью. Но повышение цен на экспортируемые товары чревато утратой конкурентных позиций на мировом рынке — не каждый покупатель готов платить больше, если есть альтернативы.
А вот импортерам, напротив, сильный рубль дает преимущество на рынке. Ввозимые товары становятся дешевле, что позволяет более активно конкурировать с отечественными производителями. Но если импорт начинает доминировать, местные производители теряют рынок сбыта. Это приводит к снижению объемов производства, сокращению рабочих мест, падению налоговых поступлений и другим негативным последствиям для экономики в долгосрочной перспективе.
«То есть, при сильном рубле и непреодоленной зависимости от экспорта экономика начнет стагнировать. Но для этого рубль должен быть не просто сильным, но и укрепляться в течение продолжительного периода (5-7 лет)», — объяснила экономист.
Подобная ситуация наблюдалась в 2022 году, когда российская валюта благодаря жестким мерам регулятора вошла в число самых перспективных в мире. Однако бюджет тогда ощутимо страдал: доходы от экспорта падали каждый день, что создавало дисбаланс в экономической системе.
В ближайшее время Минфин может столкнуться с трудным выбором: продолжать борьбу с инфляцией или пойти на смягчение политики ради увеличения бюджетных поступлений. Как полагает финансовый консультант Евгений Марченко, если текущие цены на нефть сохранятся еще хотя бы на один квартал, приоритет может быть отдан бюджету, что в результате приведет к постепенному росту курса доллара.
Что ждет рубль дальше
Снижение курса нацвалюты даже на один рубль принесет бюджету дополнительно десятки миллиардов рублей дохода. Эксперты отмечают, что как бы ни складывались внешние условия — будь то разрешение конфликта на Украине, отмена санкций или восстановление экономических связей, — долго удерживать рубль крепким будет сложно. Структурные особенности нашей экономики, завязанной на экспорте, и постоянная необходимость наполнения бюджета неизбежно будут давить на нацвалюту.
Как следует из предварительных поправок к федеральному бюджету на текущий год, которые представил Минфин, расходы государства увеличатся почти на триллион рублей, а доходы сократятся на 2 триллиона. Главный удар придется на нефтегазовый сектор, где прибыль просядет на 2,6 трлн рублей. Ненефтегазовые доходы, напротив, превысят ожидания почти на триллион, но общая картина все равно будет напряженной. В пересмотренном бюджете-2025 заложен среднегодовой курс рубля на уровне 94,3 рубля за доллар (сейчас он составляет 96,5 рубля).
По словам Натальи Мильчаковой, ведущего аналитика Freedom Finance Global, рубль, вероятно, ослабнет во второй половине 2025 года. Иван Ефанов из «Цифра брокер» соглашается с этой точкой зрения: текущий курс пока держится ниже таргета, но чем дольше он остается на этих уровнях, тем сильнее вероятность его роста в будущем. «С учетом пересмотра средневзвешенного курса рубля, который заложен в бюджет, текущий курс должен быть как раз в районе 100 рублей за доллар. И чем дольше он находится ниже таргета, тем выше он может оказаться во втором полугодии», — отметил эксперт.
Сейчас рубль поддерживается рядом временных факторов — избытком предложения валюты, слабым импортом и высокими процентными ставками, которые стимулируют спрос на рублевые активы. Но эти условия могут измениться, особенно если возникнут новые экономические или геополитические вызовы.
Как говорят эксперты, ключевая задача сейчас — найти сбалансированный курс рубля, который будет устраивать как бизнес, так и граждан. На валютном рынке это обычно достигается благодаря механизму плавающего курса. Однако резкие скачки, будь то укрепление или обвал, несут угрозу для всей системы. В таких ситуациях финансовым властям приходится вмешиваться в курсообразование рубля, чтобы не допустить серьезных потрясений. Так или иначе, девальвация нацвалюты в ближайшем будущем неизбежна, и это только вопрос времени.