Курс евро по отношению к российскому рублю в феврале 2026 года будет определяться комплексом внутренних экономических факторов, включая решение Банка России по ключевой ставке, и объемом валютных операций в рамках бюджетного правила, а также глобальной рыночной динамикой.
Быстрее, выше, слабее: евро и доллар готовы отыграть у рубля январские потери
Судьба иностранных валют в феврале зависит от решения Банка России по ключевой ставке.
Unsplash
Накануне февральского заседания регулятора ведущие финансовые аналитики представили изданию РИАМО свои прогнозы, обозначив ожидаемые торговые коридоры для пары EUR/RUB.
Предприниматель, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев предположил, что курс евро к рублю в феврале 2026 года будет прежде всего зависеть от баланса спроса и предложения на внутреннем валютном рынке, определяемого активностью экспортеров по продаже выручки и темпами роста спроса на валюту со стороны импортеров.
Поддержку рублю продолжает оказывать жесткая денежно-кредитная политика Банка России, где ключевая ставка на начало февраля составляет 16%, что способствует удержанию интереса к рублевым инструментам и сдерживанию избыточного спроса на иностранную валюту.
Дополнительным фактором, повышающим предложение на рынке, являются операции в рамках бюджетного правила: Минфин объявил о продаже валюты на период с 16 января по 5 февраля на сумму 192,1 миллиарда рублей, что обычно способствует снижению амплитуды колебаний.
Базовый сценарий Астафьева на февраль — умеренно волатильное движение евро в диапазоне примерно 98–108 рублей. По прогнозу аналитика, в первой половине месяца рубль может выглядеть более устойчиво на фоне продолжающихся валютных продаж по бюджетному правилу. Ближе к середине февраля колебания способны усилиться в связи с ожиданием решения ЦБ 13 февраля.
Влияние будет оказывать и внешний фон: в начале месяца важным фактором будет выступать риторика Европейского центрального банка (ЕЦБ).
«Если регулятор продемонстрирует более жесткую позицию, это может укрепить евро на глобальном рынке, что, в свою очередь, частично отразится на паре EUR/RUB», — пояснил Астафьев.
При неблагоприятном развитии событий курс евро способен краткосрочно уходить выше отметки 110 рублей, тогда как при спокойном внешнем фоне возможно удержание ближе к 95–100 рублям.
Ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев заявил, что февраль станет месяцем умеренных колебаний для евро. По его прогнозам, торговый коридор, скорее всего, составит 90–97 рублей, с возможным закреплением европейской валюты в районе 93–95 рублей к концу месяца.
Главная интрига, по мнению Расторгуева, связана с реакцией российского регулятора на временный всплеск инфляции, вызванный повышением НДС и тарифов ЖКХ. Эксперт предположил, что на заседании 13 февраля ЦБ, вероятно, возьмет паузу и сохранит ключевую ставку на уровне 16%, чтобы оценить устойчивость замедления инфляции и динамику цен.
В текущих условиях курс евро, по мнению Расторгуева, будет реагировать преимущественно на внутрироссийские факторы.
«Если инфляция в феврале превысит ожидания, и ЦБ продлит паузу до марта, это может подтолкнуть европейскую валюту к верхней границе диапазона.
В случае, если индексация НДС не раскрутит ценовую спираль и регулятор возобновит снижение ставки уже в марте, рубль получит поддержку, и евро останется ближе к 90–92 рублям», — добавил эксперт.
По мнению эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаила Зельцера, в феврале сложились предпосылки для частичного отыгрыша иностранными валютами их январского падения по отношению к рублю, и евро не станет исключением.
«В январе евро проявил относительную устойчивость, потеряв около 2,5% (против 3% у доллара), но теперь может устремиться к отметке 95 рублей, хотя его рост способен запаздывать из-за глобальной перекупленности», — пояснил он.
Среди причин укрепления рубля в январе Зельцер выделил скачок инфляции на фоне роста НДС, снижение вероятности быстрого снижения ключевой ставки ЦБ, слабый импорт и геополитическую деэскалацию. Однако в феврале, по его мнению, ситуация может измениться.
Факторы, которые могут привести к коррекционному росту иностранных валют, включают:
- возможное снижение ключевой ставки Банком России 13 февраля на 50 базисных пунктов, до 15,5%
- ожидаемый постепенный рост импорта
- вероятное сокращение объемов валютных продаж Минфином по бюджетному правилу, поскольку ожидается сокращение спреда между нефтью Urals и Brent
В качестве ориентиров для пары EUR/RUB до начала весны Михаил Зельцер обозначил уровень поддержки на круглых 90 рублях и потенциал роста к 95 рублям. В более долгосрочной перспективе аналитик допускает рост евро до 100 рублей.